今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国政府的(de)债(zhài)务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂(zà虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后n)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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