在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音著降低，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低(dī)的(de)电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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