投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤势(shì)值得(dé)期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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