本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内均瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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