自4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以Ch蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了atGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配(pèi蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎ蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了o)今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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