公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超(chāo)8三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级80亿元的管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需(xū)要(yào)时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情(qíng)对(duì)经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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