投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中心业务的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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