今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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