北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的(de)持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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