钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不(bù)过(guò)10多月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预期天差地(dì)别(bié)等(děng)“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池(chí)便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电关键技(jì)术完成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名(míng)分析(xī)师(shī)和个人投资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日(rì)K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前(qián)，传(chuán)艺科技(jì)开始(shǐ)有意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司(sī)股价也往(wǎng)往(wǎng)在公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温(wēn)吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回(huí)落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务未来(lái)规划(huà)、技(jì)术水平等(děng)涉(shè)及公司经(jīng)营(yíng)的重大(dà)信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试(shì)产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说(shuō)法，传艺科(kē)技在(zài)上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输(shū)入(rù)类设备及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规(guī)模不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要(yào)拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时(shí)自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决(jué)。后(hòu)一期产(chǎn)能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新的(de)调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至(zhì)将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的(de)参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下(xià)，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前面，率先在(zài)两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺(yì)科(kē)技除了在岁末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目合作或(huò)战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者(zhě)问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知(zhī)名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投资(zī)者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电(diàn)池的(de)一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能(néng)量密(mì)度的(de)也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格(gé)大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电(diàn)池(chí)的降本空间有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临界点仍有进(jìn)一步(bù)下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客(kè)户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地点(diǎn)从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目(mù)的实施地(dì)点变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目。但次(cì)年6月(yuè)，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期(qī)相去甚远。

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