财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确(què)主线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市(shì)场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一(yī)条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰表示，近期引中国欠别国钱吗领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策(cè)的(de)推(tuī)出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制(zhì)造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持(chí)续关(guān)注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计(jì)均(jūn)有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等(děng)产业(yè)趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下(xià)出现了(le)连(lián)续(xù)大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的(de)“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨行情(qíng)。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热(rè)门个(gè)股批(pī)量跳(tiào)水让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头破(pò)血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面(miàn)的(de)核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没有能延续(xù)周一的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新(xīn)能(néng)源产业(yè)自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的(de)基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特(tè)估(gū)的政(zhèng)策(cè)红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排(pái)名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创(chuàng)金合(hé)信(xìn)首席经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个(gè)布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶段，投(tóu)资(zī)者需要(yào)多一(yī)点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于(yú)缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较为(w中国欠别国钱吗èi)极致，也是(shì)不(bù)争(zhēng)的(de)事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经(jīng)济运行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前(qián)市场对央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可(kě)适当关注(zhù)受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点的起伏可(kě)能会(huì)误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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