金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活过(guò)来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯(sī)也在(zài)日本与投(tóu)资(zī)对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆(bào)发，日本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管层的(de)助(zhù)推也是(shì)一(yī)股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一(yī)遇夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出(chū)答(dá)案(àn)吧。

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