在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大(dà)幅(fú)回(huí)落。与此(cǐ)同时(shí)，科创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募旗下(xià)的(de)“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资(zī)者关注(zhù)二级市场(chǎng)交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到(dào)4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追捧热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的(de)产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品跟踪的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日(rì)经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘(pán)不(bù)够大(dà)，短期内受到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推高二级市(shì)场价格，让价(jià)格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就是会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而高(gāo)溢价回(huí)归(guī)的(de)过程(chéng)，就会产(chǎn)生二(èr)级市场(chǎng)价格(gé)的下跌(diē)，因此，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资(zī)者(zhě)不要盲目(mù)买入高(gāo)溢(yì)价品种，避免(miǎn)下(xià)跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看(kàn)，今年年初以来日本(běn)股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引(yǐn)国际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后经济(jì)活动(dòng)复苏(sū)和去年日(rì)元持续贬值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京交易(yì)所(suǒ)提出将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监督机(jī)制。在(zài)这(zhè)一(yī)改革(gé)下，预(yù)计部分低估(gū)值企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四是近期部分(fēn)利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市(shì)等(děng)，推动市场对日(rì)本股市的(de)整(zhěng)体情绪(xù)提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示投(tóu)资者(zhě)，海外(wài)投资可(kě)能(néng)会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议(yì)投资(zī)者在自己能(néng)力(lì)圈内投(tóu)资，避免盲目追高带(dài)来的(de)风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继(jì)续受青睐

凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了(le)关(guān)注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成交均(jūn)价(jià)测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资(zī)金净(jìng)流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行业(yè)前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资金(jīn)的(de)净流入(rù)。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资金(jīn)居前，都超过(guò)了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回(huí)调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今(jīn)年以来(lái)净(jìng)流入资金(jīn)最多的(de)是易方(fān凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点g)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生(shēng)互联(lián)网等，也(yě)都受到资(zī)金(jīn)的追逐，净(jìng)流(liú)入资金都(dōu)在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点板相(xiāng)关(guān)指数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投(tóu)资部表示，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当(dāng)前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋(qū)势(shì)明显，持(chí)续关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能(néng)将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红利，该(gāi)机构建议(yì)关注创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流(liú)失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)行情的板(bǎn)块(kuài)，遭(zāo)遇(yù)资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类板块的投资机(jī)会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋(qū)势(shì)，但(dàn)市场展现出(chū)更(gèng)多结构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续(xù)关注资金合力最强的(de)人工(gōng)智能与央企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋(qū)势(shì)确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其(qí)是(shì)大众(zhòng)消费等(děng)领(lǐng)域；而长期(qī)来(lái)看(kàn)，可以积极关(guān)注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

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