美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新(xīn)会(huì)议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会(huì)议(yì)上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步加息的(de)问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展与他(tā)们目前(qián)的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为“在(zài)未来的(de)会(huì)议(yì)上可能有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致认(rèn)为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经(jīng)济活动的20斤是几kg 20斤是多少磅(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近(jìn)期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或(huò)者已(yǐ)经排除(chú)了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于(yú)这(zhè)样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性(xìng)来满足其(qí)需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主要反映(yìng)了对(duì)盈利能(néng)力(lì)下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出20斤是几kg 20斤是多少磅的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决(jué)与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一(yī)财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè20斤是几kg 20斤是多少磅)板(bǎn)块依然只有(yǒu)能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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