看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译能再度(dù)加(jiā)息。另一(yī)方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是(shì)需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师(shī)陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲(pí)软，去(qù)库不及(jí)预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际(jì)消费以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能(néng)再(zài)度(dù)对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜(cài)油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国(guó)内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格(gé)，预(yù)计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺(quē)豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下周开(kāi)机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从(cóng)目前的(de)低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译(jí)豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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