大家好(hǎo)，转眼假期(qī)就结束了，泰勒(lēi)小区都没出一直在加班，这(zhè)个长(zhǎng)假(jiǎ)，国内旅游消费爆(bào)了，而海外有爆了，不过是爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理一下重(zhòng)大消息(xī)，以及券商老(lǎo)师们的最新看(kàn)法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政(zhèng)治局会(huì)议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召(zhào)开会(huì)议，分析研究当(dāng)前经(jīng)济形(xíng)势和经(jīng)济工作。中共(gòng)中央总书记(jì)习(xí)近平主持会议。会议(yì)认为，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平(píng)同志(zhì)为(wèi)核心(xīn)的党中央坚强(qiáng)领(lǐng)导下(xià)，各地区各部门更(gèng)好统筹国内国际(jì)两个(gè)大局(jú)，更好统筹疫情防控和经(jīng)济社会发(fā)展(zhǎn)，更好统筹发展和安(ān)全，我国疫(yì)情(qíng)防控取得重(zhòng)大决定性胜利，经济社(shè)会全(quán)面恢复常态化(huà)运行，宏观政策靠前协(xié)同发(fā)力，需求收缩(suō)、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转弱三(sān)重压(yā)力得到缓解，经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)好于预期，市(shì)场需求(qiú)逐(zhú)步恢复，经济发(fā)展呈(chéng)现回升向好态势，经济(jì)运行实现良(liáng)好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济(jì)转型升(shēng)级面临新(xīn)的阻力，推(tuī)动(dòng)高(gāo)质量发展仍需要克服不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　此外，会(huì)议重申(shēn)对刚性和改善性住房需求(qiú)的支持，强调做好(hǎo)保交楼(lóu)、保民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促(cù)进(jìn)房地(dì)产(chǎn)市(shì)场(chǎng)平稳健康发(fā)展。同时，会议还提出，在超大特(tè)大城市积极稳步推(tuī)进(jìn)城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用”公共基础设施(shī)建设等。

　　2、国(guó)家(jiā)统计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造(zào)业采(cǎi)购经(jīng)理指数(shù)（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上(shàng)月下(xià)降2.7个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，低于临界点，制造业景(jǐng)气水平回落(luò)。

　　3、美国第一(yī)共和银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后(hòu)，风(fēng)雨飘摇的美(měi)国第一共和(hé)银行终究还是没能逃脱(tuō)倒(dào)闭并被接管(guǎn)收购的命运(yùn)。美国(guó)加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今年五一水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼(yī)假期国内(nèi)旅游(yóu)出(chū)游2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和(hé)旅游(yóu)部数据中心测(cè)算，全国(guó)国内(nèi)旅游出游(yóu)合计2.74亿人次，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的(de)119.09％；实(shí)现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭(xí)击(jī)克里姆林宫。

　　据(jù)报道，当晚(wǎn)两(liǎng)架无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方和特种部队及时采取行动，并使用电(diàn)子对抗系统，使这两架无人机出现异常，未能达(dá)到袭(xí)击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没(méi)有因袭击(jī)受伤，其(qí)工作(zuò)日程(chéng)将照常进行。 掉落的无人(rén)机(jī)碎片也没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘书(shū)佩(pèi)斯(sī)科夫称，乌克兰(lán)无人机试图(tú)发动(dòng)袭击时普京(jīng)不(bù)在克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京(jīng)3日(rì)在位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯总(zǒng)统新闻处表示(shì)，俄方保(bǎo)留在合适的(de)时(shí)间和地(dì)点采取回应措施的权利。

　　另(lìng)据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗(luó)斯(sī)首都莫斯(sī)科自当日起禁止放飞无(wú)人(rén)机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这一决定是为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍执法机构(gòu)的工作(zuò)。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报道(dào)，乌克(kè)兰方(fāng)面(miàn)表示“没有参与”对(duì)克里姆(mǔ)林宫的无(wú)人机(jī)袭击(jī)。

　　另据(jù)俄罗斯(sī)《生意(yì)人报》网站消息，针对无人机试图袭(xí)击俄罗(luó)斯(sī)克里姆(mǔ)林(lín)宫(gōng)一事，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示(shì)，乌(wū)方(fāng)没有关于袭(xí)击的信息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢列梅特(tè)接受该媒体采(cǎi)访(fǎng)时，呼吁俄军(jūn)对乌克兰总统泽(zé)连斯基位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击(jī)，作为(wèi)对(duì)乌方企图使用无人机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券(quàn)商最新(xīn)研判

　　1、中(zhōng)信(xìn)证券：从失衡到平稳(wěn)，布局业(yè)绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历了AI主题(tí)行情诱发的过度博(bó)弈和(hé)心态失衡(héng)，市场(chǎng)大幅动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国内的经济(jì)、政策(cè)和外部环境相(xiāng)比(bǐ)4月继(jì)续不断改善，投资者对(duì)经(jīng)济的预期将在微观体验、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面实现统一，投资者心(xīn)态(tài)也将逐(zhú)步从(cóng)短暂(zàn)失(shī)衡趋向平稳，市场依然(rán)处于全年第(dì)二(èr)个关键做(zuò)多窗口，财报季结束后(hòu)，市场将步(bù)入业绩驱动的行情(qíng)阶(jiē)段，配(pèi)置思路上建议坚持高切低(dī)，关(guān)注上半年景(jǐng)气持续改善的品(pǐn)种(zhǒng)。

　　首先，政治局(jú)会议(yì)提(tí)振市场信心，扩内需(xū)仍是(shì)着力(lì)重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳(wěn)步修(xiū)复，并将得到同比和高频数据验证；外部流(liú)动(dòng)性拐点明确，美国银行业风险(xiǎn)不(bù)断发(fā)酵，但预计对(duì)A股(gǔ)实质(zhì)影响十分有限。其(qí)次，财报季数据显示(shì)，A股业绩跨年筑(zhù)底(dǐ)特征(zhēng)明(míng)显，全年逐季改善(shàn)的趋势显现，其中(zhōng)行业的结(jié)构性亮点日(rì)益清晰，经济预期5月将在(zài)微观体验、宏(hóng)观数据、A股(gǔ)业绩三(sān)个(gè)层面统一，夯实市场上(shàng)行基础。最后，预计5月A股仍处于今(jīn)年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口(kǒu)中，并将步入(rù)业绩(jì)驱(qū)动的行(xíng)情(qíng)阶段(duàn)，投资者(zhě)心态由短(duǎn)暂失衡趋向(xiàng)平稳(wěn)。

　　配置上，建议(yì)紧扣业(yè)绩主线，重点布局(jú)医药、数字经济(jì)和“一带(dài)一(yī)路”板块中有业绩亮(liàng)点的品种(zhǒng)，以及其(qí)他板块中一季度业绩明显改善，且在(zài)二季度(dù)有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金(jīn)策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全球市(shì)场显现相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中金策略(lüè)团(tuán)队5月(yuè)3日表示，节后A股有望(wàng)相比全球市(shì)场(chǎng)显现(xiàn)相对韧性(xìng)。主要基于：1）经(jīng)济复苏势头尚不稳固，政策(cè)有望(wàng)延续(xù)稳中(zhōng)求进基调。2）上市(shì)公司(sī)业绩低迷期(qī)已过。3）海外(wài)风险需要密切(qiè)关(guān)注，如若应对(duì)得当，对A股(gǔ)影响可能有限(xiàn)。上述(shù)因(yīn)素结合当(dāng)前A股市场(chǎng)整体估值水平不高仍处于历史中(zhōng)低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受(shòu)节假(jiǎ)期间的事件性因素(sù)影(yǐng)响可能有所波动，但对后(hòu)市整体表现不用过于谨慎，当(dāng)前位置市场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待，低(dī)位(wèi)把(bǎ)握

　　一季(jì)度全A营收增(zēng)速等指(zhǐ)标仍在探(tàn)底，五(wǔ)一出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利(lì)率环境下美国银行风险(xiǎn)事件频(pín)发(fā)，衰(shuāi)退风险上升。市场处(chù)于再平衡期，低位把握(wò)再布局机会；短(duǎn)期结构上关注在低位(wèi)资产中寻找景气稳(wěn)定或好于(yú)预期方向，中期(qī)线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预制(zhì)菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能(néng)源(yuán)等。主题(tí)重点(diǎn)关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对比历史，这(zhè)次牛市第一波上涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初期类似春天，市场有所反复很正(zhèng)常，短期政策和(hé)业绩因素影响下，行业(yè)或更均衡。③数(shù)字经济(jì)是全年主线，后(hòu)续或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性关注复苏(sū)的(de)部分(fēn)消费。

　　5、波动(dòng)率(lǜ)已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外映(yìng)射的(de)科技和大宗(zōng)商品都将被海外逐级放(fàng)大的宏观波动所影响(xiǎng)。我(wǒ)们(men)的资源+重资产组(zǔ)合(hé)短期驱动(dòng)逻辑建(jiàn)议以“红利+中特估”为主导(dǎo)，以等(děng)待通胀逻辑的(de)回归(guī)。重资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期(qī)场景消费正在展现出成为(wèi)未来经济增长新(xīn)动能的潜力，推荐中低端消费、县域消费(fèi)；以“宁组合”为(wèi)代表的赛道板块有望企(qǐ)稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略(lüè)：五一前后市场表现(xiàn)如何？行业胜率如(rú)何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节(jié)后市(shì)场上涨概率较(jiào)节(jié)前明(míng)显提升(shēng)。以全(quán)A指数为(wèi)代表，节前1周、1个(gè)月指数(shù)大多震荡调整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个(gè)月上涨概率则(zé)大(dà)幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略(lüè)：“五一(yī)”假期(qī)间全球大(dà)类资(zī)产波动以(yǐ)及背后释放的信(xìn)号

　　国(guó)内复苏(sū)延续，支(zhī)撑A股指数震(zhèn)荡(dàng)上移。从“五(wǔ)一”前(qián)后大类资产表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，全球(qiú)主要权益市场及(jí)原油等(děng)大宗商品(pǐn)走弱，美债收(shōu)益(yì)率下行，黄金价格走强，表明海外市(shì)场“衰退(tuì)交(jiāo)易(yì)”有(yǒu)所(suǒ)升温。美(měi)欧一季度经济增速不(bù)及市场预期，美国(guó)银行业危机和两党债务上限博弈使得(dé)海(hǎi)外风险偏好有(yǒu)所回落，同时也促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服务消费(fèi)大幅回升，但地(dì)产销售复(fù)苏偏(piān)缓，4月(yuè)制造业PMI回落(luò)也(yě)表明国内经济仍处(chù)于(yú)复苏早期。4月(yuè)政治局会议(yì)强调(diào)“当(dāng)前经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力(lì)还(hái)不(bù)强，需(xū)求仍然(rán)不足(zú)”，因此总量政(zhèng)策收紧风险不大，企业盈利上行将支(zhī)撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政治局(jú)会议首(shǒu)提“重视通用人工智能(néng)发展”，全球产业催化和国内政策驱(qū)动(dòng)的数字(zì)经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时(shí)结束？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体是(shì)震荡下行(xíng)的，是去年底熊(xióng)市(shì)结束后，指数的第一(yī)次长时间回撤(chè)，可以类比历史上牛(niú)市(shì)第一年中(zhōng)的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年(nián)中(zhōng)的第一次战术(shù)性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和结束的(de)拐点，均与高频经济指标和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月(yuè)，回(huí)撤整体时间(jiān)是3个半(bàn)月(yuè)，由于经济比2016年(nián)弱(ruò)很多，所(suǒ)以(yǐ)主跌(diē)阶段完成后还出(chū)现(xiàn)了(le)2个(gè)月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市和(hé)商品市场(chǎng)的表(biǎo)现(xiàn)，均表明(míng)资本(běn)市场对经济(jì)的判新偏向认为Q1的经济回(huí)升可能(néng)不(bù)会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会持续。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月(yuè)份(fèn)确实(shí)出现了较为(wèi)明显的下降。这一下降背后我们(men)认为(wèi)可(kě)能主要(yào)有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根(gēn)据(jù)历(lì)史(shǐ)经验，疫情后第一个季度经济数(shù)据(jù)最容易恢复(fù)，4月开(kāi)始经济进入疫(yì)后(hòu)第(dì)二个(gè)季(jì)度(dù)。PMI数据、商品价(jià)格、海外(wài)经济担心(xīn)等(děng)因素，可能会(huì)让4-5月的经济数据很难超预期。由此导(dǎo)致这一次市(shì)场的水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼战术调(diào)整虽然可能已经完成大部分，但由于缺乏数据改善，可能还需要(yào)震荡磨(mó)底(dǐ)。

　　9、财通策略：第(dì)五次“赛(sài)道(dào)大切换”

　　我们(men)或已(yǐ)正站在(zài)新(xīn)一轮牛市起(qǐ)点之上，短期(qī)的(de)迷雾掩(yǎn)盖不了长期的坦途(tú)，把握“上证50高股(gǔ)息央国企+科创50赛道(dào)大切换”。5月(yuè)的迷(mí)雾在(zài)增(zēng)加：回落的(de)PMI和长端利率、反复的美联储、激(jī)烈的中美(měi)摩擦、偏弱的(de)一季报(bào)业绩；但中期的坦途较(jiào)为(wèi)明确：经(jīng)济(jì)温(wēn)和复苏、美联储年内结束加息、A股市(shì)场估值极低、产业趋(qū)势明确、机构赛(sài)道大切换(huàn)向TMT。看长做(zuò)短，如何应(yīng)对短期迷(mí)雾(wù)？5月建议重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)上证(zhèng)50高股息央国(guó)企(qǐ)，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资(zī)金行情(qíng)，高股息组合在(zài)经济(jì)偏弱、利率下行(xíng)环境下获取超额收益(yì)（13只被(bèi)指数集中覆盖(gài)的(de)高(gāo)股息(xī)央(yāng)国企见正(zhèng)文）。此外(wài)Q1基金持(chí)仓呈现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整(zhěng)，是进一步(bù)加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若美联储能够在(zài)5月(yuè)完成最后(hòu)一次加息，中美摩(mó)擦有所缓和，将(jiāng)极大地利于新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼