自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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