本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗后面(miàn)临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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