银行业(yè)危机再现(xiàn)？

　　昨夜美股开盘不久，第一共和银行(xíng)盘中跌幅一度扩大至超过(guò)40％，经历(lì)至少五次停牌，股价(jià)再(zài)刷新历史新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人士(shì)说，几(jǐ)个星期以(yǐ)来(lái)，第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)已(yǐ)在为(wèi)其部分(fēn)业务寻找买家，但潜在的收购方担心承担过多风险。目前(qián)可能(néng)的解(jiě)决方(fāng)案是，向近期(qī)曾为第一(yī)共和银行(xíng)注资300亿美(měi)元的大型银行寻(xún)求帮助，或者由美国联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公司接(jiē)管该(gāi)银行(xíng)，并为(wèi)所有存款(kuǎn)提(tí)供(gōng)政(zhèng)府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引(yǐn)消(xiāo)息人士报道，白宫或美国财政部无意干(gàn)预该(gāi)银行的(de)状况。

　　CNBC财经(jīng)记者和市场新闻(wén)分析(xī)师David Faber说，他目前不知道这家银行能否(fǒu)在(zài)未来(lái)的日子继续经营下去，也不(bù)知道联邦存款保(bǎo)险公(gōng)司(sī)是否会对此家银行发表“破产声明(míng)”。但他说(shuō)：“解决方(fāng)案(àn)（可能(néng)是联邦存款保险(xiǎn)公司的(de)接管）目(mù)前正(zhèng)变(biàn)得梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市越来(lái)越有可能，因为(wèi)第一共和银行找到(dào)买家的机会‘几乎为零(líng)’。”

　　商品方面，今天凌晨(chén)，美、布两油日内(nèi)跌幅快速扩大至(zhì)3％。

　　有市场评(píng)论称，尽管此前API报告显示美国上周原油(yóu)库存降幅大于预期，由于市场消化了疲弱的美国(guó)经济数据，对美国经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧增加(jiā)，油价(jià)周三延续前一交易日的跌势，目前(qián)已经(jīng)抹去了(le)自欧(ōu)佩(pèi)克+4月初宣布进一(yī)步减产以(yǐ)来的(de)全(quán)部涨幅。

　　截至今(jīn)晨收盘，第一共和银(yín)行收(shōu)跌近30％再创(chuàng)历史(shǐ)新低，最新报道(dào)称，美国(guó)联邦存(cún)款保险(xiǎn)公(gōng)司FDIC威(wēi)胁下调(diào)该(gāi)行评级，将限制第一共和(hé)银行从美联(lián)储取得融资(zī)的渠(qú)道。

　　原油方面，WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布伦特6月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去(qù)了自OPEC+本(běn)月初因需求低迷而减(jiǎn)产(chǎn)带来(lái)的价格涨幅(fú)。

　　美(měi)联(lián)储5月加(jiā)息路径“扑(pū)朔迷(mí)离(lí)”

　　宏观(guān)层面风险不(bù)断，让(ràng)美联储5月的(de)加息路径变得“扑(pū)朔迷离(lí)”。一边是(shì)仍然(rán)高企(qǐ)的通胀，一边是银(yín)行系统危机以(yǐ)及由此扩大的经济衰退阴霾，美(měi)联储会(huì)如何选择，无疑(yí)是市(shì)场最(zuì)引人瞩目(mù)的(de)焦点(diǎn)。

　　在广州金控(kòng)期货研(yán)究所副总(zǒng)经理程小勇看(kàn)来，对于美联储货币政策，大(dà)概(gài)率还是维持(chí)加息的(de)大方(fāng)向，只不过(guò)加(jiā)息力度会(huì)维持25个(gè)基(jī)点，不(bù)会像去(qù)年那样以50个基点的大力(lì)度加息。

　　“首先，考虑到美国通胀具(jù)有很强的粘性，当前核心通胀增速依旧处于历史高位(wèi)，3月高达5.6％，较此轮高(gāo)点(diǎn)仅仅回落了1个百分点，‘通胀中的通胀’3月住房(fáng)租金价格指数增(zēng)速(sù)高达8.3％。其次，尽管高利(lì)率(lǜ)和美国银行业危机引(yǐn)发了经济减速，但是据(jù)我们测算当(dāng)前美国私人部(bù)门资(zī)产负债(zhài)表受冲击的影响(xiǎng)大(dà)约将在三、四季度出现，短期经济(jì)减(jiǎn)速(sù)不至于引(yǐn)发(fā)美联储货币政策转向(xiàng)。从(cóng)历史上美(měi)联储(chǔ)加息的(de)经验来(lái)看，高通胀下的美(měi)联储(chǔ)加息并不会(huì)因经济减(jiǎn)速而(ér)转向。此外，美国(guó)地区银行(xíng)担忧(yōu)引发银行股大跌，但(dàn)由于当前美国商(shāng)业银(yín)行(xíng)危(wēi)机主要是资产负(fù)责错配，并非如2007年次贷危机时那(nà)样的(de)产品层层嵌(qiàn)套和(hé)加杠(gāng)杆导致(zhì)危机爆(bào)发时(shí)过(guò)渡(dù)去杠(gāng)杆，金融市场系统性(xìng)风险暂难发(fā)生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货(huò)研究(jiū)院首席宏观(guān)分析师(shī)赵旭初同样认为，由美国银行业“爆雷”引发系统性风险的(de)可能性是较小的(de)，基于此，美联储(chǔ)也不会轻易改变“显著控制通胀”的目(mù)标。“从硅(guī)谷银(yín)行的事件(jiàn)来看，政策部门应对危(wēi)机的速度和积极性非常高，在这(zhè)种形式下(xià)，去押注(zhù)系统性风(fēng)险发生概率比较低的。对(duì)于通胀率，当前市场(chǎng)主流(liú)的(de)预(yù)测对(duì)5月(yuè)CPI是4％，即便到了(le)市场认为有(yǒu)一定降息(xī)概率的7月，CPI预(yù)测也有3.5％以上，除非是出现(xiàn)了几乎失控的风险，如(rú)金(jīn)融机构或者非金融企业大面积的‘爆雷’，否则在这个通胀(zhàng)水平预测下，美联储是不会在7月份就去做降息(xī)操作的。”他说。

　　据外媒(méi)报道，对于美国通胀将从几十年来的最高(gāo)水平进一步回落多(duō)少这一(yī)争论(lùn)，全球知(zhī)名机构(gòu)的基金经理们(men)也开始产生分(fēn)歧。其中，一(yī)方(fāng)是安联环球投资和西部信托(tuō)等(děng)公司认为，美联储和其(qí)他央行将(jiāng)在加息(xī)方面(miàn)取得胜利(lì)，即使这意味着(zhe)继续(xù)加(jiā)息、控制通胀(zhàng)到2％的目(mù)标(biāo)可(kě)能会让经济陷入(rù)衰退。梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市而另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极(jí)强的通胀，美(měi)联储和(hé)其他央行的(de)政策制(zhì)定者是否真的愿意冒让(ràng)数百万人失业的风(fēng)险，换句话说，央行们最终可(kě)能(néng)不得不做(zuò)出妥协(xié)，容(róng)忍高于目(mù)标的通(tōng)胀。

　　相关数据显(xiǎn)示，4月美国消(xiāo)费者信心指数降至了101.3，为去(qù)年7月以(yǐ)来最(zuì)低(dī)水平。对(duì)此(cǐ)，程(chéng)小勇(yǒng)表示，从美国(guó)居民(mín)消(xiāo)费来看，高利(lì)率和银行业信贷(dài)收紧导致(zhì)消费者信心指数下降，消费(fèi)支出增速放缓是确定性事件，说明(míng)未来美国经济继续(xù)减(jiǎn)速也是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)。然而，由(yóu)于美国居(jū)民消费支(zhī)出增速虽然在下滑(huá)，但在2月还是维持正(zhèng)增长(zhǎng)，使(shǐ)得市场避险情绪短期虽有(yǒu)升温，但(dàn)不至于(yú)出发市场系统性泡沫，通过(guò)贵(guì)金属温(wēn)和反弹(dàn)也可以(yǐ)验证这一点。不过，随着美(měi)国(guó)居民利息支出(chū)占(zhàn)可支配收入的比例越来(lái)越高，未(wèi)来并不排除由(yóu)于经济严重减速加(jiā)快导致大规模恐慌(huāng)再现(xiàn)的情况出现。

　　“消费(fèi)者信(xìn)心的下降和(hé)最近的美国居(jū)民部门信用(yòng)卡违(wéi)约率上升(shēng)是相(xiāng)匹配(pèi)的，在高(gāo)通胀高利(lì)率经济下行(xíng)的环(huán)境下，居民部(bù)门的(de)资产(chǎn)负债表和收(shōu)入(rù)状况边际上会(huì)有(yǒu)恶(è)化(huà)也是情理之中；但美(měi)国(guó)居民部门(mén)已经经过了十(shí)年的去杠(gāng)杆，本身(shēn)资产(chǎn)负(fù)债处于一个相(xiāng)对健(jiàn)康的状况，这也是为何即(jí)便消费(fèi)信心在(zài)恶化，即便银行利率在(zài)飙(biāo)升，美国居民部门的(de)消费贷款仍然在继续扩张，这显示着(zhe)美国居民部门的需(xū)求仍然十(shí)分有韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭初看来，当前市场避险情绪的(de)催化有两(liǎng)方面(miàn)的背景(jǐng)，一是(shì)按照历史经验看，海(hǎi)外加息(xī)结束到降息之(zhī)间就(jiù)是一个容易(yì)出(chū)风险的时(shí)间段(duàn)；二是能够激发风险偏好(hǎo)的中国这边的复苏环比高点已(yǐ)经(jīng)看到(dào)，同比高点(diǎn)接(jiē)近看到，在中国没有更多刺激政策的(de)情况下(xià)，市场(chǎng)对全球经济的预期想要进一步边际(jì)改(gǎi)善是(shì)比较困难的(de)。

　　“在这样(yàng)的背景下(xià)，近日A股的主线题材下(xià)跌与海外(wài)银行业危(wēi)机共振成为了一个(gè)激(jī)发避险情(qíng)绪升级的导火索。”赵旭初认为，今年大的宏观(guān)周(zhōu)期(qī)和前几年有所不(bù)同，国内和海外出现明显(xiǎn)的周期背离(lí)，且海外的政(zhèng)策(cè)部门应(yīng)对危(wēi)机的速度又很快，所以(yǐ)不至于出现单边的持续性共振，这(zhè)就(jiù)导致各类风险资产难(nán)以(yǐ)出现大(dà)幅度的(de)流(liú)畅单边(biān)行情，比较合(hé)适的操作(zuò)思路应该是“在下跌时不过分(fēn)恐慌、在上涨时也不过分乐(lè)观”。

　　宏(hóng)观(guān)环境走弱(ruò) 有(yǒu)色金属全线下行

　　在宏(hóng)观(guān)环境偏弱(ruò)的影响下(xià)，昨日的有色金属板块(kuài)全面(miàn)下(xià)行(xíng)。沪铜(tóng)主力合约(yuē)2306大幅下挫(cuò)1.09％，沪(hù)铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力(lì)合(hé)约2306走(zǒu)低0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只(zhǐ)有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光(guāng)大期货研究所有色金属研(yán)究总监(jiān)展大鹏表示(shì)，整体来看，有(yǒu)色金属的全(quán)面下行(xíng)有两个利空背景和一个触发因(yīn)素，一是临(lín)近美联储5月份议息(xī)会议，加息25个基点的(de)概率升至高位，市场表现出谨慎(shèn)情绪；二是面临国内五一假期(qī)，资金提前流(liú)出(chū)规避(bì)不(bù)确定性风险；三(sān)是(shì)前一晚欧美(měi)银行季报(bào)再爆利空，引发市(shì)场对银(yín)行业危机(jī)蔓延(yán)的担忧，避险(xiǎn)情(qíng)绪骤然(rán)升(shēng)温，美股(gǔ)大幅下挫，美元指数快速(sù)回升，成为有(yǒu)色板(bǎn)块全面下行的直接触发因素。

　　“可以看出，当前宏观(guān)情绪对市场的扰动较大(dà)。市场(chǎng)一直(zhí)在衰退论和(hé)加息预期之间摇摆不定。一方面对银行业和全(quán)球经济前景感到(dào)担忧(yōu)，担(dān)心陷入衰退(tuì)，衰(shuāi)退论升温又会使得(dé)加息预期降低。加息预期降低(dī)后又(yòu)不得不面对(duì)高企的(de)通胀数(shù)据，美联储喊话(huà)加息不应停止，市场(chǎng)又继续预测衰退(tuì)，周而复始。”国海(hǎi)良时期货有色金属分析(xī)师(shī)何(hé)燕艳(yàn)表示，此外，国内面临五一假(jiǎ)期，之前看多需求修复的(de)情绪(xù)慢慢平复，也使得价格(gé)下跌。

　　具体品种(zhǒng)来(lái)看，何燕艳表示，以铜和铝为代表的大部分品种还在(zài)区间运行，除了锌的空(kōng)头势头较为明显，而镍(niè)和锡则是辗转反(fǎn)弹状态。

　　展大鹏表示，二(èr)季(jì)度(dù)是有色(sè)金(jīn)属(shǔ)的传统(tǒng)旺季，4月的开(kāi)局延续(xù)了需求的强预(yù)期(qī)，有(yǒu)色一度(dù)出现触底(dǐ)反弹和冲高预期，但随着4月旺季过半，市场却出(chū)现不一样(yàng)的(de)声音。一是精(jīng)炼铜及再生铜(tóng)制杆、铝(lǚ)材加(jiā)工(gōng)和镀锌(xīn)板等行业样本企业开(kāi)工率却(què)出现接(jiē)连(lián)下降，社会(huì)库(kù)存虽(suī)然持续去化，但速度较3月份明显放缓；二是(shì)部分下游(yóu)加工企业订单难以为继，且产成品库存较往年(nián)出现小幅累(lèi)积，这也(yě)就意(yì)味着之前的“强预(yù)期”出现(xiàn)“弱兑现”的情况，或者说3月份的高(gāo)开工透支了部(bù)分旺季的需(xū)求。

　　“对铜(tóng)价来说(shuō)，海外(wài)‘衰(shuāi)退+加(jiā)息’的宏观(guān)环(huán)境(jìng)并不支持价格高走，同时国内(nèi)劳动节假期即将到(dào)来(lái)，资金从有(yǒu)色市场流出规避不确(què)定性风险，价格(gé)出现回调并不(bù)意外，昨日有色价格快速回(huí)落(luò)也是(shì)近段时(shí)间对利空因素的集中(zhōng)体现(xiàn)，节前宜谨(jǐn)慎。”展大鹏表示(shì)，不(bù)过，5月中(zhōng)上旬延续旺(wàng)季下，需求不会大幅走弱，因此若(ruò)价(jià)格在节(jié)前持续表(biǎo)现(xiàn)偏弱，下游企业可适当补库(kù)过节。

　　何燕艳介(jiè)绍说(shuō)，从具体的(de)行业数据来看，下游需求无(wú)疑是(shì)在慢慢复(fù)苏的。如房(fáng)屋(wū)竣工面积19422万(wàn)平方米，增长(zhǎng)14.7％，较上期回升6.7％。但是反(fǎn)应在下游开工率上最近几周出(chū)现(xiàn)了(le)高(gāo)位停滞，没有进一(yī)步的(de)增长，可能和(hé)旺季(jì)慢慢(màn)过去也有关(guān)系。此外，4月(yuè)的总(zǒng)体预测值普遍也没有(yǒu)高(gāo)于(yú)3月，虽然(rán)下降数值也不(bù)大，但也没能有力提振需求。不过，何燕艳表示，价格(gé)一旦大跌到目前的状态，现货上面买盘又会出现，错综(zōng)复杂之(zhī)下(xià)走(zǒu)势也表现的偏振荡。

　　“当(dāng)前，宏观(guān)面上的市场预(yù)期过于(yú)一致，主流观点认为(wèi)加息已近尾(wěi)声梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市，最坏(huài)的(de)时候已经过去，但今年可能不(bù)会(huì)降息。我们要警惕(tì)这种市场过于一致的情况。因为美通胀(zhàng)高(gāo)位持续，美(měi)联(lián)储的结(jié)果导向很可能使得加(jiā)息时(shí)间或者幅(fú)度超预期(qī)，这样市场就会有超预(yù)期的下跌。最主要的是，有色板块多数品(pǐn)种供应增加总体比较确定(dìng)的，需求跟不上(shàng)供应的增速，整(zhěng)个(gè)周期是向下而不是向(xiàng)上。因此，我对(duì)整(zhěng)个板(bǎn)块还是持中线偏(piān)空思路，投资者可以用振荡的策略去操作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏观经济(jì)是对未(wèi)来(lái)的预期，更多的(de)是反映市(shì)场对未来一个季度、半(bàn)年度甚(shèn)至(zhì)更(gèng)长(zhǎng)时间(jiān)的需求预期，展大鹏认为，其对有色板块(kuài)的短(duǎn)期或短线影响(xiǎng)并不显著，短期(qī)可关注供求现状与价(jià)格趋势的关(guān)系以及可能突发(fā)的风险事(shì)件上。“对有(yǒu)色而言，投资者更多担心的(de)是在(zài)多(duō)空分歧(qí)的位置和时(shí)间节点突(tū)发(fā)未(wèi)知(zhī)的(de)风险(xiǎn)事件(jiàn)，从而放大了价(jià)格短线的(de)波(bō)动性，带来持(chí)仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市