近期(qī)交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内(nèi)第二家被要求(qiú)自律调查的大(dà)行。今(jīn)年以来(lái)，交易商协(xié)会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份(fèn)有限(x一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次iàn)公司(sī)债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行(xíng)承销非金融企业债务融(róng)资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支持优质头部(bù)房地产企业债(zhài)券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具，房地产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息(xī)，针对中国进出口银(yín)行(xíng)金(jīn)融债(zhài)券发行涉嫌(xián)违规行为，以及中国(guó)民生银(yín)行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债(zhài)券业务违规被点名。具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，交易商协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大(dà)连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反、清(qīng)算(suàn)速(sù)度不同的(de)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次现券交易，代(dài)持利(lì)率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执(zhí)行不严(yán)或流(liú)于形式，未有效评估(gū)交易合(hé)理性，作为中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖或(huò)做市等方式参(cān)与债券代持(chí)交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易(yì)商协会(huì)在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披(pī)露，近(jìn)期在查(chá)处四平市(shì)城市发展投资控(kòng)股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额(é)财(cái)务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开(kāi)展自律调(diào)查和自(zì)律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家(jiā)会(huì)计(jì)师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名(míng)直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来看，被(bèi)通报(bào)的原(yuán)因包括低(dī)价包销多期债(zhài)务(wù)融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融资工具未(wèi)按(àn)照发行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务(wù)融(róng)资工具挤占了其(qí)他投资(zī)人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了(le)发(fā)行利率，对市(shì)场正常秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报(bào)指出(chū)，银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场参(cān)与(yǔ)机构在(zài)从事(shì)相关业(yè)务过程中，务必牢固树立(lì)市(shì)场责任意(yì)识，严(yán)格遵守相关监管规(guī)定(dìng)和自(zì)律规则(zé)要求，合(hé)规展业，自觉(jué)维护银(yín)行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市(shì)商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间市场基石(shí)机(jī)构，承担着提高市场流动(dòng)性(xìng)、促进价格发(fā)现的(de)重要作用，应(yīng)切(qiè)实(shí)提(tí)升(shēng)做市交易能力(lì)，加强内部控制和(hé)风险管理(lǐ)，确(què)保合规(guī)稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)表示，可(kě)以(yǐ)看到，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继(jì)续贯(guàn)彻(chè)落实监(jiān)管(guǎn)从严(yán)要求，以严(yán)格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行特别是国有(yǒu)大行来(lái)说，也(yě)需要肩(jiān)负(fù)起相(xiāng)应(yīng)的公序责任，切实(shí)维护好行业(yè)的(de)良性竞争生态(tài)。

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