今年以来，港股走势可谓(wèi)一(yī)波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披(pī)露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通基金整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng总监和经理哪个大)、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政(zhèng)策(cè)优化(huà)下的(de)消费和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股基金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金(jīn)（不(bù)同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为(wèi)投资方向的基(jī)金。截(jié)至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数为代表的港股数(shù)字经济(jì)呈现了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了(le)对港股(gǔ)的投资力度(dù)，提升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百分点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的(de)博时港(gǎng)股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国(guó)投(tóu)瑞银港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有(yǒu)市(shì)值统计，截至一季报(bào)，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气(qì)开采、数字媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获不同程(chéng)度(dù)增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石(shí)油化工股份(fèn)、中国南方航空(kōng)股份、华电国(guó)际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地(dì)产(chǎn)开发(fā)等领(lǐng)域。值得注(zhù)意的是，总监和经理哪个大商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一(yī)季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年(nián)持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和(hé)市(shì)场需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度(dù)加(jiā)快(kuài)；海外(wài)无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初非农(nóng)和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让(ràng)美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业(yè)风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置(zhì)方面，我(wǒ)们将(jiāng)加(jiā)大(dà)对(duì)政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基(jī)金(jīn)经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济(jì)的代(dài)表行业(yè)为互联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区(qū)域，具有良(liáng)好的(de)投资性价(jià)比。同(tóng)时，互(hù)联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外(wài)输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数(shù)字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股市场方面，港股市场大(dà)部分的企(qǐ)业盈利(lì)来源于(yú)中国(guó)内地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比上行将会(huì)支撑港股公司(sī)盈利的(de)环比增(zēng)长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入(rù)机会(huì)出现。生物医(yī)药(yào)行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司可能会出现一(yī)定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自(zì)下而(ér)上(shàng)的方式生物医(yī)药(yào)行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资(zī)产的吸引力(lì)有望进一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背(bèi)景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估值(zhí)修(xiū)复的(de)戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹(dàn)性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本(běn)增效(xiào)优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济(jì)复(fù)苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大(dà)上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮(lún)的(de)收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏(piān)的机会(huì)：关(guān)注在未来(lái)经济周期中(zhōng)上行风险显著(zhù)大于(yú)下行风险的(de)行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期(qī)的行业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的(de)机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提(tí)升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化等。

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