在(zài)投资(zī)日(rì)经225ETF的(de)“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基民的(de)热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板(bǎn)才(cái)和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继(jì)续(xù)受到资金的青(qīng)睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资(zī)金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前，热(rè)门板块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长期配置价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动(dòng)较大。截至5年(nián)22日，两只产品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受(shòu)重(zhòng)大损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到(dào)4％以内，投资者的追捧(pěng)热情(qíng)在(zài)风(fēng)险提示后有(yǒu)所(suǒ)降温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流向(xiàng)看，由于(yú)两只产品规(guī)模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净(jìng)流入(rù)资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指数(shù)收益(yì)率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够(gòu)大(dà)，短期内(nèi)受(shòu)到资金的净买入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市(shì)场价(jià)格(gé)，让价(jià)格走在指数涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况就(jiù)会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的(de)高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价(jià)，也就意味着当前的价(jià)格超(chāo)出(chū)了指数的涨幅(fú)，未来(lái)会回归到指数正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价(jià)格的下(xià)跌(diē)，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理(lǐ)称韵达快递人韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗(chēng)。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本(běn)股市上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多重(zhòng)因素驱动：一是随着美(měi)联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际(jì)资本(běn)回流日本市场；二是(shì)随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年(nián)日元持续(xù)贬(biǎn)值，东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易所(suǒ)上市公(gōng)司多表(biǎo)现良好；三是今(jīn)年东(dōng)京交(jiāo)易所提(tí)出(chū)将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分(fēn)低(dī)估值企业可能采取股票回(huí)购等方式(shì)提振(zhèn)股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期部分(fēn)利好(hǎo)消(xiāo)息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日(rì)考察并表示(shì)大举投资(zī)日本股市等，推动市场对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带来的(de)投资(zī)风险，并提示(shì)投资(zī)者，海(hǎi)外(wài)投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资者在(zài)自己能(néng)力(lì)圈内(nèi)投(tóu)资(zī)，避免(miǎn)盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来看(kàn)下ETF市(shì)场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比(bǐ)去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流(liú)入方向来看(kàn)，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了(le)2亿元资(zī)金(jīn)体量(liàng)。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资(zī)金最(zuì)多(duō)的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流(liú)入资(zī)金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受(shòu)到资(zī)金的(de)追逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在50亿(yì)元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安(ān)基金指数(shù)与量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向(xiàng)好趋(qū)势明显，持(chí)续关注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议(yì)提出“要(yào)夯(hāng)实(shí)科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配套(tào)电网改造(zào)。要(yào)重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加(jiā)快(kuài)转变，新(xīn)能(néng)源(yuán)及人(rén)工智能将是经济转型的(de)两大动(dòng)能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红(hóng)利，该机(jī)构建议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数(shù)的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金(jīn)份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性(xìng)行情的(de)板块，遭遇资(zī)金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银(yín)行ETF、恒(héng)生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业(yè)和(hé)主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部(bù)分热门主题行(xíng)业的(de)资金(jīn)出(chū)现(xiàn)流(liú)出，但部分(fēn)机(jī)构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的(de)趋势，但(dàn)市场(chǎng)展现(xiàn)出(chū)更多结构性机会，当前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续(xù)关(guān)注资金合力最强的人工智(zhì)能与(yǔ)央企相关品种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热度回落(luò)、且(qiě)经济复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而(ér)长期来看，可(kě)以积(jī)极(jí)关注数字化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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