五一长假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值(zhí)，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题再度(dù)成为(wèi)焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的(de)债(zhài)务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没(méi)有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借新还(外科鼻祖是谁？hái)旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年(nián)第(dì)一(yī)季度(dù)韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增(zēng)，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则(zé外科鼻祖是谁？)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序外科鼻祖是谁？(xù)。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机一直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时(shí)候(hòu)，最(zuì)终却(què)发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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