5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃(líng)汽(qì)车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌(pái)方式，出(chū)售全(quán)资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方(fāng)开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交(jiāo)易规(guī)则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权(quán)转让协议》，确定就目标股权支付的基(jī)准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易(yì)所需的政府审批事项未能(néng)在约(yuē)定(dìng)的(de)时间内完成(chéng)，项目(mù)双方经协(xié)商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是(shì)其历(lì)史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车(chē)工业(yè)集(jí)团(tuán)。作(zuò)为一家(jiā)老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不(bù)善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为(wèi)439辆(liàng)。到(dào)2012年(nián)第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(bù)过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最(zuì)终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市(shì)场和客户(hù)洞(dòng)察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头(tóu)部(bù)企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再(zài)披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的(de)政(zhèng)府(fǔ)扶(fú)持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除(chú)非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和(hé)设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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