今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就(jiù)会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值(女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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