金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六年(nián)一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期受不利(lì)天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来(lái)的(de)首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产(chǎn)国(guó)和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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