金融界5月18日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘，商(shāng)品期货多(duō)数上涨(zhǎng)，低硫(liú)燃料油(yóu)涨超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原(yuán)油、PTA、国(guó)际铜(tóng)、沪(hù)铜(tóng)、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面(miàn)，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信(xìn)期货(huò)：原油在(zài)金融压力和(hé)地缘(yuán)支撑(chēng)作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应(yīng)

　　五月油价在(zài)70美元(yuán)处仍有强力(lì)支撑，六月(yuè)有上行动力。年初以来原(yuán)油(yóu)价格(gé)在金融压力和(hé)地缘(yuán)支撑作反函数的性质是什么意思，反函数得性质用下(xià)呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应(yīng)。短期来看，在月初金融事件冲击(jī)下，五(wǔ)月(yuè)可能(néng)处于震(zhèn)荡周(zhōu)期中的偏弱阶段。但在(zài)下方70美元(yuán)处(chù)，仍有强力支(zhī)撑。仍以短期波段操作思路为主。中期来看，六(liù)月进入地缘和金(jīn)融事件交易阶(jiē)段。如果(guǒ)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产或美联储(chǔ)停止加息，均(jūn)有可能给油价提供(gōng)阶段上行(xíng)动(dòng)力(lì)。长期(qī)来看(kàn)，支撑和压力共存(cún)局面(miàn)或将维持(chí)。今年可能整体处于周(zhōu)期末端的(de)底部震荡期(qī)，全年(nián)暂时维(wéi)持70-100区间预期。

　　南(nán)华期货：纯碱逢高(gāo)做空 持仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依(yī)旧(jiù)在现(xiàn)货(huò)，目前来看现(xiàn)货降(jiàng)价的趋(qū)势(shì)并未(wèi)企(qǐ)稳的迹象(xiàng)。从平衡表推(tuī)演，后续纯碱(jiǎn)库存(cún)预期(qī)开启去库，但(dàn)是本(běn)周的(de)库(kù)存呈现双(shuāng)累，可见当(d反函数的性质是什么意思，反函数得性质āng)下持货(huò)意愿已经在低(dī)谷，现(xiàn)货(huò)价格预计(jì)持(chí)续松动。除(chú)此之外，丰(fēng)成17日开(kāi)车，湘(xiāng)渝14日开(kāi)车，可见当下的检修周期都不长，开工高位可维持(chí)。

　　除此(cǐ)之外(wài)，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外，导致(zhì)后(hòu)续存在进(jìn)一步累库(kù)的空(kōng)间。因此当下(xià)纯碱累库趋(qū)势进一步延续，后续需要检修的集中兑现才(cái)能扭(niǔ)转供需(xū)，而去库对价格的(de)传(chuán)导也不(bù)是一蹴而就。从更大的角(jiǎo)度来看，纯(chún)碱投产(chǎn)预期下(xià)，现货偏松，预期(qī)过剩，从(cóng)利润角(jiǎo)度就(jiù)是(shì)要走向成本以下，何(hé)时投(tóu)产只是节(jié)奏上的扰动，不影(yǐng)响方向。目前原(yuán)盐(yán)价格下滑(huá反函数的性质是什么意思，反函数得性质)，纯(chún)碱成本出现进一步坍塌，纯(chún)碱(jiǎn)边际在1600。策略(lüè)上，逢高(gāo)做空，持仓至成本以下。

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