本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有耐克品牌和乔丹品牌是什么关系较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度(d耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系bǎn)通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了(le)较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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