今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(g16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长: 24px;'>16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ōng)司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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