本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看(也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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