本(běn)轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细(xì)看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备正负(fù)极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖加工(gōng)的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行业公司(sī纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖)，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上升(shēng)到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不(bù)透明度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来(lái)越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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