近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三(sān)大(dà)主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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