衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10储的(de)一名(míng)发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的(de)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融(róng)市(shì)场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来(lái)看原油市(shì)场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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