3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信(xìn)贷投放保持较(jiào)快增长。货币信(xìn)贷较(jiào)快增长与物价回落并存(cún)，引发了中国经济是(shì)否进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币(bì)供(gōng)应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退(tuì)。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物价(jià)紧缩(suō)而非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负增长，三是伴随货币供(gōng)应量持(chí)续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的(de)典型特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)通(tōng)缩是(shì)个伪命题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平稳(wěn)运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需(xū)求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食(shí)品和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物(wù)价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济(jì)增长来看(kàn)，一季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环(huán)加(jiā)快畅通，市场预期(qī)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)。二季度经济(jì)增速可能比一(yī)季度明显加(jiā)快，全年经济增(zēng)长有(yǒu)望呈(chéng)现逐(zhú)步回升态势。近期(qī)，多(duō)个(gè)国(guó)际机构(gòu)纷(fēn)纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍(réng)在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩(suō)有明显区别。 随着金融(róng)支持(chí)效果进一(yī)步(bù)显现(xiàn)，消费需求有望(wàng)进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨(zhǎng)幅(fú)可能(néng)逐(zhú)步(bù)回归至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币(bì)条件合理(lǐ)适度(dù)，居民预期(qī)稳定个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做，不存在长期通(tōng)缩(suō)或通胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看到(dào)，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛(máo)盾。从这个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做一角度来看，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了(le)人(rén)们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做gāo)度重视。当务之急，要继(jì)续科学(xué)精准实施宏观(guān)政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩大内(nèi)需战略同深化供(gōng)给侧结构(gòu)性改(gǎi)革有机结合起来(lái)，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上(shàng)下更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市场信(xìn)心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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