总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提凝神静气的意思 凝神静气是成语吗升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上凝神静气的意思 凝神静气是成语吗交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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