全(quán)球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的(d银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄e)强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球(qiú)货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们(men)抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国(guó)家和地(dì)区的(de)政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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