作者：于博 蒋佳榛

　　事(shì)件描述(shù)

　　2023年5月11日，国家统计(jì)局公布了(le)4月份的通胀数据：4月份(fèn)居民消费(fèi)价格(gé)同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1％，环比下(xià)降0.1％，工(gōng)业生产(chǎn)者出厂价格同比(bǐ)下降3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。

　　卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗>核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回(huí)落至0.1％；其中(zhōng)，鲜菜、猪肉价格续降，出行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分项价(jià)格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到了需(xū)要(yào)担心通(tōng)缩的(de)时候(hòu)？我们(men)认(rèn)为“通缩(suō)论”言过其实：一方(fāng)面(miàn)，今年初(chū)以来核心(xīn)CPI有所(suǒ)反(fǎn)弹，意味(wèi)着通缩压力正逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升，也指(zhǐ)向当前经济仍在温(wēn)和修复(fù)。下半(bàn)年(nián)随着(zhe)生猪(zhū)价格筑底回升、消费需(xū)求逐步回暖，物(wù)价水平有(yǒu)望(wàng)回归正常水平，通缩和通(tōng)胀(zhàng)均(jūn)不(bù)构成当(dāng)前主要矛盾。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低通胀，核心通胀(zhàng)持平(píng)

　　2、菜(cài)、肉价格(gé)续降，出行价格上(shàng)涨

　　3、PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑(hēi)金价格走弱

　　5、通(tōng)缩言过其(qí)实，关注核心通胀

　　以下是正文

　　食(shí)品拉低通胀，核心(xīn)通胀持平

　　4月C卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗ff0000; line-height: 24px;'>卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗PI环比(bǐ)下降0.1％，降幅较(jiào)上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至(zhì)0.1％，其(qí)中翘(qiào)尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构(gòu)上看，食品项仍是(shì)主(zhǔ)要(yào)拖累，4月食品(pǐn)价(jià)格环比下降1％、非食品价(jià)格则环比(bǐ)小幅上(shàng)涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比回升0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至0.1％、同比(bǐ)持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜(cài)、肉价格续降，仍是(shì)主(zhǔ)要(yào)拖累。受受生猪产能(néng)充足(zú)以(yǐ)及消费淡季影响，猪肉价格环比续降(jiàng)3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市，带动价(jià)格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方面，小(xiǎo)长假出行需求带动旅(lǚ)游价格(gé)环比上涨(zhǎng)4.6％，受车企(qǐ)降价促销(xiāo)以及国内油价下降(jiàng)影(yǐng)响，交通工(gōng)具及交通工具用(yòng)燃料(liào)价格(gé)环比分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　受(shòu)国内外市场需求表现偏弱及国际大宗(zōng)商品价(jià)格波动影响(xiǎng)，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年(nián)同期高基(jī)数的(de)影响(xiǎng)，同比降(jiàng)幅扩大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其(qí)中翘尾、新涨价(jià)分别(bié)影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资(zī)料价(jià)格(gé)环比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　分行业看(kàn)，国际(jì)原(yuán)油(yóu)价格波(bō)动带动国内油煤加(jiā)工、化(huà)学原料及制品(pǐn)相关行(xíng)业价格环比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不(bù)及(jí)预期(qī)影(yǐng)响，黑金采(cǎi)选及冶炼、有(yǒu)色(sè)采(cǎi)选相关行业(yè)价格(gé)结束自去(qù)年底以(yǐ)来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在产能继持(chí)续(xù)释放、供给(gěi)相对充足的影响(xiǎng)下，价(jià)格环比续降4％。

　　通缩言(yán)过其实，关注(zhù)核心(xīn)通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步之(zhī)遥，是否(fǒu)到了需要(yào)担心通(tōng)缩的时候？我们认为，应当理性看(kàn)待物价数据，“通缩论”言过其实：一方面，去(qù)年(nián)下半年核(hé)心CPI同比(bǐ)持(chí)续徘徊在(zài)0.6％的历史(shǐ)低位，但今年初以来有所反弹，意味着通缩压力(lì)正在逐步缓解(jiě)；另一方(fāng)面(miàn)，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比(bǐ)回升(shēng)，环比走势均处于正常波动(dòng)区间，也指向当(dāng)前经济仍在温和修复。往前看，去年二、三(sān)季(jì)度受(shòu)疫情(qíng)影响(xiǎng)供给偏(piān)紧，CPI同比涨(zhǎng)幅较高，高基数(shù)或对(duì)今年后续CPI同比(bǐ)读数持续造(zào)成(chéng)扰动(dòng)。我们认为，应更多关注环比(bǐ)变(biàn)动情况以及核心CPI的走势(shì)。而随着(zhe)下半(bàn)年生猪(zhū)需求的回升，以及中央猪肉收储工作的(de)开展(zhǎn)，生(shēng)猪价格有(yǒu)望筑底回升，食品项(xiàng)对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解，下半年物价水平(píng)有望(wàng)逐步回(huí)归至正常水(shuǐ)平、整(zhěng)体将保持(chí)温(wēn)和(hé)上(shàng)涨态势，通(tōng)缩和通(tōng)胀均不构(gòu)成当前经济的主要矛(máo)盾(dùn)。

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