踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(ni公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表án)同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下降及对(duì)联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表这一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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