芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(sh几率还是机率 概率和几率一样吗ī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业(yè)人数的(de)基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例(lì)明(mí几率还是机率 概率和几率一样吗ng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的(de)青年失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分(fēn)青年人(rén)初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分(fēn)人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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