近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(j阿富汗是不是亡国了īn)开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽阿富汗是不是亡国了车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xī阿富汗是不是亡国了n)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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