财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式ǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持(chí)续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了(le)和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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