今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告(gào)称，如果苹果x多重国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美(m苹果x多重ěi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反对(du苹果x多重ì)（也有一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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