双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖

　　财(cái)联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 史正丞）距(jù)离(lí)瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合并近两个月后，与这次事件有关的一个重(zhòng)要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券的减记(jì)无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公(gōng)告(gào)称，由(yóu)11家买方(fāng)机(jī)构、卖方(fāng)银行和做市(shì)商组(zǔ)成的委(wěi)员(yuán)会一致投票通过了上(shàng)述决议。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市场(chǎng)参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期(qī)的瑞信英镑(bàng)次级债(zhài)作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一致裁定，并没有发生(shēng)“政府干预的(de)信贷(dài)事件(jiàn)”。此外(wài)，根据(jù)AT1债券(quàn)文件中的排名条款(kuǎn)和(hé)担保条(tiáo)件，次(cì)级债的持有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义(yì)务”。周三的文件中，决策委(wěi)员会(huì)没有(yǒu)对AT1债券是(shì)否构(gòu)成借(jiè)款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞(ruì)士(shì)监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引(yǐn)发(fā)了大量此类债券持有人(rén)的诉讼。一些(xiē)投机(jī)者(zhě)也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷事件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破(pò)产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额通常等于参考资(zī)产(chǎn)的面值减去违约后的市场(chǎng)价值。各个区(qū)域的(de)信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定(dìng)委员会，负责决定在这个(gè)地区(qū)是否发生(shēng)了信贷衍生品合约(yuē)中定义的信(xìn)贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据(jù)存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿美(měi)元(yuán)，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本(běn)周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新(xīn)评估。在本(běn)周二提(tí)交给美国SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信(xìn)预计将(jiāng)造成170亿美元的损失，其(qí)中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼(sòng)和罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收(shōu)购资产的(de)价(jià)格(gé)（30亿瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞(ruì)银(yín)的战(zhàn)略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在(zài)今(jīn)年2月得出(chū)“不宜收(shōu)购”的(de)决(jué)定，但最后仍在瑞士(shì)政府的(de)要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞银(yín)也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖合并交易完成(chéng)后(hòu)加入瑞银集团的董事会(huì)，同时在“可预(yù)见(jiàn)的(de)未来(lái)”，瑞信的品牌(pái)仍将(jiāng)独立运营。

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