金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国(guó)4月生产(chǎn)者价(jià)格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力(lì)进一(yī)步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工(gōng)业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期(qī)角度(dù)出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵(guì)金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元指数大(dà)幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质走势，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避险需(xū)牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质多配置依然是核心建议。

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