看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽(suī)然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能(néng)源部公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市(shì)场预(yù)期调查报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多(duō)个地(dì)区(qū)持(chí)续(xù)遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油(yóu)的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物(wù)油消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应或(huò)者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的(de)预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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