在(zài)锂价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价为什么梅西的人缘远比c罗好在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(z为什么梅西的人缘远比c罗好ēng)长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4为什么梅西的人缘远比c罗好％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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