本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移姜子牙活了多少岁，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)姜子牙活了多少岁原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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