今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细(xì)分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shē发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的ng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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