财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今(jīn)年接下来的(de)市场大(dà)概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工(gōng)智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知(zhī)道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领市场的两(liǎng)大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线不(bù)够清晰。但可(kě)以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策及货币政(zhèng)策的(de)推出(chū)，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏(sū)背景下，权(quán)益市场整体行(xíng)情预计(jì)将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资(zī)产仍将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的(de)反弹，三(sān)博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融(r学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分óng)等板块首先(xiān)迎来了基本(běn)面预期修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋势变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相(xiāng)关基金(jīn)年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益(yì)率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间(jiān)，新(xīn)能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对市场(chǎng)的(de)整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机(jī)会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季(jì)报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的(de)投(tóu)资机会，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和(hé)中特估(gū)与其他(tā)板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视(shì)交(jiāo)易的(de)灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济(jì)运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合(hé)理充裕的(de)态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观(guān)，随着(zhe)股指交割(gē)日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家和经济(jì)复苏的大趋学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分势下，纠结于几十个点的(de)起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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