衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fān模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗g)要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于(yú)对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗(rèn)为，联储官员的(de)言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息(xī)会(huì)议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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